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【长文推荐】投机、揽炒与公义:韭菜大战华尔街背后的文化、金融、政治及远景

兔主席 20210131

 

目 录

 

一、背景介绍

 

二、分析与评论

 

1.Reddit及WSB的文化:反政治、无政府

2.抗议、解构、破坏,但并不负责建设。同时,传播的其实是金融反智主义

3.自我利益驱动,对实体经济和社会公义并没有真正的兴趣

4.对华尔街的反感和不信任是真实且普遍存在的,但对WSB散户来说更多可能只是用来论证和美化自己行为的噱头

5.虚拟化、游戏化(gamification)、娱乐化

6.这个炒作活动并不会创造真实价值,更不会改变GameStop的基本面

7.WSB“运动”的更大影响,是在美国瓦解美国资本市场/金融市场的社会及政治信用

8.WSB散户与机构大战运动的真正对标?Joker、香港黑衣青年的揽抄运动

9.“去中心化”、“民主化”、对传统权力中心及来源的挑战

10.美国主流政治里的最左与最右的政客都批评了华尔街,对运动表示同情

1)民主党的左端

2)共和党的右端

11. 对美国党派政治的观察评论

12. 对美国及全球政治的展望

 

以下写点关于游戏驿站轧空事件(GameStop short squeeze)的评论。这件事是美国资本市场最近一周的头等大事,波及面也超出了金融领域,许多政客都发表评论、表达意见,联邦政府和司法体系都在介入。

 

背景部分参考附件《韭菜大战华尔街:GameStop轧空事件的背景部分》。本文仅包括分析评论。

 

一、背景介绍

 

大概的背景情况如下:

 

1.有一个在线下卖游戏连锁店GameStop,1984年成立至今,全美国、加拿大、澳洲、新西兰等国有五千多家实体店。这家公司是个纽交所上市公司,股票代码(GME)

 

2.作为线下店(Brick & Mortar),GameStop在电商和游戏直接线上发行的冲击下,经营得很困难,2019年度亏损4.7亿美元,2020年出现疫情,受到影响更大,关了许多店。企业经营下去面临破产倒闭。2020年末,公司股价不足20美元

 

3.很多美国人从小逛GameStop长大,对它有些亲近和感情,大概代表对一种旧的生活方式和模式的怀旧

 

4.今年1月11日,GameStop有一个利好——宠物食品销售公司Chewy的前CEO Ryan Cohen等若干人加入了公司董事会。Ryan Cohen去年9月也对游戏驿站进行了重大投资。公司股价一度从1月12日的19.95美元上涨到1月14日的39.91美元,而支持公司股票的以散户为主。很多人分析认为,美国的新冠疫情导致许多人在家无事,政府刺激法案又派了钱,流动性过剩,一些人没事就去投资股票,发展养成了炒股习惯。(有点像我们中国人说的,村里没什么活干,大家就在村口聚众打牌赌博)。散户对GameStop这种陪伴自己成长的线下公司可能有某些情怀和信仰,也更加熟悉和认可,就会追捧GameStop。

 

5.但机构投资人都看空GameStop。1月19日,Citron Research发布了沽空报告,认为公司基本面不行,股票会继续下降,最多值个20美元。这其实很正常,毕竟电商、游戏的线上发行及移动互联网化都使得线下游戏实体店非常困难。

 

6.Citron的看法和华尔街对冲基金一样。这些基金也大幅做空这个股票,押注公司股价继续下跌。所谓做空,就是借入股票,等待股价下跌后以更低价格买入股票以还给出借方,从中赚取差价。GameStop当时是整个美股市场上被做空最严重的股票:做空股份占到了公司总股份的138%,这说明有一些股票被多次借出、做空。这是很大的系统性风险,后续可能会是美国监管关注的重点。而如此多的股票被做空就存在了轧空(short squeeze)的风险。所谓轧空就是股价快速上涨,股票持有者惜售,空方为了获得足够的股份以履行期权合约(如无法履行期权合约,则空方会被强行平仓),就需要在市场上“扫货”,弥补仓位,结果就出现相互挤压及“踩踏”,在供不应求之下推动股价快速上涨,造成轧空的现象。

 

7.在机构做空的情况下,网络论坛Reddit上有一个专门讨论股票的版面r/wallstreetbets(简称“WSB”),里面都是散户,在这里讨论高风险的股票交易,推崇的投资风格就是短线投机,无视基本面。

 

8.WSB上的散户对华尔街对冲基金大幅做空GameStop感到不满,组织起来买入GameStop的股票,促成轧空现象。这些WSB的散户加在一起,一旦联合行动,构成一股很大的力量。他们不能影响整个资本市场,但足可以影响个股。在这次轧空事件初期,WSB应该只有几十万的用户,到本文撰写时,已经有610万用户,近百万人在线。如果都能参与集中力量到若干个股身上,那机构是无法应对的。这就是GameStop当时的情况。

 

9.WSB散户集结购买,1月26日单日上涨92.7%。Elon Musk更发推“Gamestonk!!!” (GME的猛烈炮击!),转发了WSB的链接,进一步激发了散户的热情。到1月27日,GameStop完成了两周内上涨1,500%。1月28日,GameStop的股价达到历史最高的483美元。

 

10.1月27日,WSB发动了对另一只股票——AMC电影院线的轧空。AMC的情景和GameStop非常相似,也被机构大量做空。其他WSB散户“进攻”股票还有BlackBerry、Nokia

 

11.此役是对冲基金没有预料到的,因此大受打击。据知,至1月26日,空头在这次轧空中损失了60亿美元。

 

12.1月28日,散户们使用的券商Robinhood将GameStop、AMC、BlackBerry、Nokia等股票从交易平台上移除,散户们不能再在平台上买入这些股票(但可以平仓)。几个其他平台,例如TD Ameritrade,也进行了相应的交易限制。

 

13.券商平台对散户投资人的限制行为进一步改变了GameStop轧空事件的性质,并把事件从金融圈扩大到了政界和更广泛的社会,投资人对Robinhood发起了集体诉讼,各种左派右派政客和评论家都纷纷出来表态,Biden的联邦政府及国会均考虑介入。这在本文评论部分会涉及。

 

 

以下网络文章有更多关于本次事件的背景,可以作为背景文章看看:《美国“韭菜革命”?血战华尔街,历史从此改变!》

 

二、分析与评论

 

1.Reddit及WSB的文化:反政治、无政府

 

Reddit有点类似国人以前惯用的BBS或网页论坛,上面有很多根据网友兴趣组建和管理的版面和社区,玩家可以发帖回帖顶贴。Reddit聚集了大量电脑玩家、游戏玩家、动漫爱好者、IT男,总体年纪较轻,七成以上为男性,大多具有本科以上文凭(可以想见许多为宅男)。不同版面也形成了不同的社区文化和次文化。笔者一直有玩Supercell的Clash Royale(皇室战争),会上去看R/ClashRoyale。

 

Reddit的用户构成主要是年轻人,大多为本科以上文凭,首先肯定不属于Trump右翼民粹的基本盘(中老年白人及高中以下文凭白人),他们的意识形态和价值观上的关注点是反精英(anti-elite))、反机构(anti-institution)、反建制(anti-establishment)、无政治(apolitical)、反政治(anti-politics)、无政府(anarchist)、文化价值和世界观是玩世不恭/愤世嫉俗的(cynicism)乃至虚无主义(nihilism)。他们侧重维护个人针对政府的自由(特别是在互联网领域的隐私权、独立性、中立性等)。传统上,无政府主义在西方政治光谱里会被归为极左,Reddit整个平台及社区也可以被界定为偏左,但不能用主流政治标签去归类,因为他们愤世嫉俗,不受常规,不会遵从左翼的传统价值观(例如政治正确之类的套路)。如硬要归类,也应该叫他们“Alt-left”

 

r/wallstreetbets(WSB)上的用户和Reddit用户的身份构成应该是比较类似的,肯定属于Reddit生态文化的一部分。从职业背景看,WSB里估计也不乏在IT领域上班、创业,乃至有一定资金实力的用户。必须透过reddit的文化去理解WSB发起的这次行动。

 

 

 

2.抗议、解构、破坏,但并不负责建设。同时,传播的其实是金融反智主义

 

Reddit/WSB的文化是反体制、反精英,反成规,他们不喜欢华尔街,与他们不喜欢其他建制机构一样。但更关键的是,他们是愤世嫉俗(cynical)和虚无的(nihilist),他们知道自己反对什么,但并不知道自己要建设什么,也不认为这是自己的使命。

 

具体而言,WSB上的这些人本来就是搞高频投机交易的,素来无视基本面,把投资行为视为赌博。但这只是他们自己选择的投资策略,并不代表这就是所有投资者的做法,更不能广而化之代表整个资本市场与金融行业。股票市场上的大部分机构投资者都是围绕基本面对一支股票的价值做出判断的:人们为什么要看空、做空GameStop?因为在当前的环境下和可视的未来,这家公司的基本面不行,这就是一个围绕基本面的判断。

 

把自己的短期投机行为投射至整个市场,认定整个资本市场都是赌场,认定所有人和机构都是在赌博,彼此都没有高低,基本的金融逻辑,包括风险和回报之间的勾稽关系,也都不存在,华尔街都是一群贪婪的破坏价值的豺狼。这种看法是愤世嫉俗、虚无主义的,这种一刀切,就是对金融建制的否定与破坏(vandalism)。金融监管机构及主流金融机构当然要对此做出回应。他们认为WSB只是一群破坏金融基础理念与规则的群氓(mob),这种行为十分危险。

 

WSB的行为是对华尔街竖起中指,表达不屑及抗议。能把华尔街对冲基金作为对手方,还赚到钱,是一种成功与炫耀。但他们所传播的,其实是一种无视及希望颠覆市场规律的短期主义及金融反智主义。Citron Research的选择是,拒绝再评论这个被“群氓”(mob)追捧的股票。

 

3.自我利益驱动,对实体经济和社会公义并没有真正的兴趣

 

其次,WSB用户都是围绕自我利益出发的,希望通过参与这样的活动获取某种个人收益,譬如财务收益、意外之财——这和他们过往炒作股票的动机并无两样。许多人也在这次炒作中获益,譬如一把还清了贷款。同时,他们也在找寻财务回报之外的其他收益——例如在与华尔街专业机构对垒成功时所获得的认同感、快感、成就感:专业机构被打个措手不及,蒙受损失、狼狈逃窜。同时,还要为自己的活动“贴金”,赋予更加崇高的意义:像代表正义的超级英雄一样打击邪恶的社会公敌。

 

华尔街的专业机构不看好GameStop,就是因为企业的基本面不行。WSB用户大概认为对GameStop有情感,认为华尔街在伤害陪伴他们成长的企业,伤害某种大众的传统生活方式(Way of Life)。所以,他们特意选择支持这些不被华尔街看好的困难企业、夕阳行业企业的股票:GameStop、AMC、BlackBerry、Nokia,似乎想传递某种价值。他们要伸张“正义”,一起把这些企业股票炒高。但散户在二级市场上操作的资金都是在资本市场里空转的,除了让GameStop市值显得很高,给股东提供意外的套现机会之外,与企业的经营没有任何关系。如果要帮助企业,他们要做的是自己带头和组织人们到GameStop和AMC消费,去买BlackBerry和Nokia的产品。如果企业基本面得不到改善,无法获得机构的认可,则其股价被炒高使得企业价值更加背离市场,更难获得股权融资。所以这种行为实际上是在伤害企业,切断其通往资本市场的道路。真实的情况是,这些投机散户对如何帮助这些困难企业,提升企业的基本面并无兴趣,他们只是视自己为大卫,借GameStop的股票作为战场与巨人哥利亚开战。

 

4.对华尔街的反感和不信任是真实且普遍存在的,但对WSB散户来说更多可能只是用来论证和美化自己行为的噱头

 

不少WSB散户试图对自己的行为赋予更大、更崇高的意义,他们认为自己在与整个金融建制在作斗争,把自己的“对手”——某几只具体的对冲基金(例如Melvin Capital)——大而化之等同于整个“华尔街”,并把这些对手与2007-2008年金融危机联系到了一起,认为正是这些机构的贪婪与邪恶造成了当时的金融危机以及美国后来一系列的经济社会问题,而自己的行为,就是代表正义对抗邪恶的超级英雄行为。

 

实际上,2007-2008年金融危机的“罪魁祸首”很多,包括美联储(提供了过度的流动性)、金融监管机构(监管不足)、过度发放次贷的商业银行/信贷机构、将次贷“生产加工”成更加复杂的金融衍生产品的投资银行,乃至评级机构,等等。那次金融危机是美国金融化资本主义系统性风险爆发的结果。最后,奥巴马政府选择让纳税人买单,集体承担金融危机的影响,造成了后来的K型恢复(K-shaped recovery),极大加剧了美国90年代以降不断发展的贫富差距问题。

 

2007-2008年的金融危机极大增加了美国人对华尔街、金融体系、资本市场、金融精英的不满、不信任及敌视,这种不满普遍存在于社会,横贯左右,无论是美国的左派进步主义还是右翼经济民粹主义都把反华尔街精英纳入自己的议程。分析WSB散户的行为,当然不能忽略美国这一大的社会背景。不过,WSB散户们发动的轧空事件与追究2007-2008年金融危机的“罪魁祸首”本身实在关系不大,有点类似一群人在华尔街某金融机构楼下抓住一个穿西装的,问:“你是不是在这栋楼上班?”答:“是的”。说:“那你要对金融危机负责!。”然后将之“私了”。实际上散户只是将自己的投资投机乃至破坏(vandalism)行为赋予更大的意义,唤起社会的支持与同情,增加“游戏”的趣味性。通过营造这样的情绪,建立这样的叙事,找到这样的意义,可以把自己的行为升华和美化,发现更大的目标,并使得他们相互之间更加团结,更具有凝聚力,同时也提升他们“对抗”大金融机构和监管的力量。

 

5.虚拟化、游戏化(gamification)、娱乐化

 

怀疑和敌视金融精英、大机构,认为庄家在操纵市场赚取超额利润,仇富,说实在话,这些情绪并没有什么特别的,各国都有。中文“韭菜”一词正是这种情绪的写照。这还不足以解释WSB在这次事件中的表现。解释这一现象,必须考虑到其网络特征:这是一个在网络上/虚拟世界上发起及组织的活动,参与者利用网络纽带相互连接,认同的是基于网络的虚拟社群(WSB)。运动本身也具有明显的网络特征及虚拟特征:扁平化、去中心化、缺乏统一的组织、缺乏规则、缺乏边界、缺乏问责性,同时高度匿名化。这种特征会使得运动更加的游戏化(gamification)、娱乐化。游戏化、大家通过网络组织起来,每个人投入一点资金,一起“打击”强大的金融机构,这好比一场游戏。游戏化可以让参与者更愿意参与(觉得有趣),也有益于增强彼此的认同和忠诚。参与游戏的人鱼龙混杂,有各种各样的动机(WSB从几十万用户,增加至几百万用户)。其中,极少数的人可能有点“理想”,大多数就是看热闹,加入参战,普通的跟风投机行为这时换得了正义的“超级英雄”名号,有成就感和趣味,此外还能顺便投机赚点钱。当运动的范围扩大,参与者众多,就会发展成为一种非理性的“群氓”运动,使得运动的激烈程度、“暴力性”及“破坏性”增强。当然——这只是围绕个别股票的二级市场交易而已,还谈不上伤害什么人,也不会对更广泛的金融市场及实体经济产生什么影响。但脱离基本面爆炒股票,就是击鼓传花的游戏。最后没跑掉的人就会承担财务损失。如果人们能用游戏化的思维看待这个运动的话,那无非就是到拉斯维加斯花了笔钱赌了一票,至少图了个乐。

 

6.这个吵闹的活动并不会创造真实价值,更不会改变GameStop的基本面

 

投入GameStop等几家机构的基金只是在股市里空转,是纯二级市场的游戏,不会进入实体经济。如前所述,在这种情况下,企业可能被推离资本市场更远:它们将无法在非理性高估值下再通过增发融资。唯一的可能是股东及持有股票的高管趁此时机套现走人。这对企业的治理和发展而言当然不是好事,如果没有破坏就不错了。

 

股票被炒作,二级市场喧嚣之下,GameStop还要面对艰难的经营。当然不能排除的是,这一轮下来,GameStop受到社会关注,等于打了一轮广告。有些人突然愿意去那里买东西了,结果业绩上升。但笔者以为这种基本面改善也只能是短期的。

 

中长期的正向效应是:对冲基金和监管机构都会发现,散户居然会出来突袭,机构也要自律:过度做空是有风险的,特别是GameStop这种情况,重复借股票做空,结果导致“踩踏”、轧空,是一种巨大的风险,在后来需要设定新的标准,规范投资行为。恐怕仅此而已。

 

而短期内,GameStop真的变成了赌场,一个和GameStop基本面毫无关系的超级casino,是散户们投机及狂欢的地方。大多数机构会选择离场。但交易量巨大的情况下,不排除少数机构投资者在里面浑水摸鱼,继续看好股票下跌,继续做空。但基本上,这可能就是一个散户的“击鼓传花”游戏了。散户的资金面有限,不可能支持很多个股,只能开辟若干“赌场”。所以也许GameStop的赌场将维持更长一段时间。但只要“运动”渐入尾声,风一停,泡沫就会破灭,股价就会暴跌,回复常识,回复规律,回复基本面。最后散户面临的是相互厮杀、竞相踩踏,跑得慢的就会蒙受损失,机构会笑到最后。机构未来要做的,只是避免类似的事情在其他个股上发生。

 

这一切和GameStop本身都没有关系。它只是给大家提供了一个投机的娱乐场所而已。

 

7.WSB“运动”的更大影响,是在美国瓦解美国资本市场/金融市场的社会及政治信用

 

WSB这次“运动”就是把私利与公义结合,私利就是自己通过投机赚点快钱,然后获得一些娱乐快感;公义就是对抗华尔街,对抗大资本,对抗政府(金融监管机构),对抗媒体(CNBC、Bloomberg等财经金融媒体)、对抗精英与建制。通过公义,把私利进一步升华,并获得更大的成就感、快感。

 

但实际上这个运动无法挑战和改变金融的基本规律,也无法改变资本市场(不过有可能让对冲基金及金融监管机构发现新的漏洞及系统性风险点,在后续修正监管及行为减少风险)。股市虽然有投机,有操纵市场的行为,但本质不是赌场,不会脱离基本面,也不会让收益脱离风险,而且,这个行动不会影响GameStop的运行,不会影响实体经济。

 

几周以后,有可能人们已经不会再讨论这几只股票。这个事件更大的作用,可能是进一步伤害乃至瓦解金融行业、资本市场、从业精英、政府监管机构在美国公众中的信用。大部分人其实不了解金融,不会知道这么多细节,他们只会记住“运动”反华尔街、反精英、反政府、反大企业、反资本、反媒体的叙事,相信华尔街及金融精英是贪婪、邪恶的,是美国公共利益的对立面。

 

过去几十年,美国经历的,是各种各样的机构与制度(public institutions)在人们心目中的陨落和瓦解,从总统职务,到华盛顿的国会议员,到一般的党派与政客,到最高法院,到选举机制,到专业媒体,到大企业,到华尔街与金融,到教育体系,到医疗体系。在各种批评与负面新闻下,美国人对这些机构的信任度都很低。如果一个国家/社会对公共机构及制度的信任发生动摇及瓦解,人们找不到自己能够相信的,陷入深刻的怀疑主义、愤世嫉俗、虚无主义,那么这个社会只会不断分崩离析,难以维系健康的运转。笔者以为这就是WSB发起的GameStop轧空事件的真实影响。

 

8.WSB散户与机构大战运动的真正可比物?Joker、香港黑衣青年的揽抄运动

 

美国一些左翼精英和建制派会将WSB散户与冲击国会的川粉比较,甚至认为WSB是Trump的影响产物:他们是反精英、反建制、民粹的,他们有自己的理念与想法,但除了制造破坏和伤害外,不知道在中长期提供解决方案,不知道如何创造价值。他们认为这种短期主义、冲动,是Trump的产物。

 

右翼精英则会将运动与“黑命攸关”比较——也是带有暴力、挑战权威的草根运动。

 

笔者看法不同,笔者认为冲击国会的川粉,以及七千万走出来投票支持Trump的人,并不是没有目标的,他们认为Trump是可以解决美国的问题的。他们推选Trump的目标并不是为了破坏,他们认为这就是建设。Trump是Make America Great Again,and Keep America Great。他们认为Trump就是美国问题的解决方式。BLM更加如此,他们希望改变美国的刑事司法及种族关系,目标非常明确。同样的描述也适合Tea Party及“占领华尔街”运动。

 

WSB散户是不同的,他们并没有统一的行动纲领和理念。他们是由各种私利和动机驱动并组织起来的。他们就是在从事破坏(顺便获取私利),但从来就没有建设目标。他们认为建设都不是他们所要关心的。他们愤世嫉俗、虚无、反机构、反建制、反政治,也不相信、不关心制度化、机构化的解决方案。他们只是试图把自己的破坏运动拔高、赋予更崇高的意义而已。

 

从这个意义上讲,WSB在文艺和虚构作品里更接近的是小丑(Joker),一种末世下群氓策动的反抗与混乱。混乱,混乱,混乱。在现实中,更接近于2019年香港的黑衣青年揽抄运动:通过网络组织、高度去中心化、缺乏内部管理,缺乏核心原则,私利/私欲与鼓吹的“公义”结合,匿名化、有游戏、娱乐特征,为参与者提供新的社会关系及认同(recognition)——蒙面超级英雄,但不负责提供具体的建设目标与解决方案,破坏本身,就是他们的短期甚至中期目的。

 

9.“去中心化”、“民主化”、对传统权力中心及来源的挑战

 

这次的运动是去中心化的,本身的组织也是民主化的。它在挑战精英,挑战权威,挑战建制,它揭示了一些问题(例如对冲基金过度做空的问题及金融风险),但也在挑战社会一直以来接受的规范(norms)、实践(practices)、常识(conventions)、议程(agenda)以及客观规律与真相。挑战客观规律与真相这部分,也使得这个运动具有非理性及反智主义特征。

 

如前所述,它将影响到公众对金融机构与行业、金融制度、金融媒体及衍生行业的根本信任,它在消解、瓦解、解构金融这一重要的公共机构及基础设施(finance as a public institution and infrastructure),挑战和瓦解相关领域的传统权力中心及权力来源(traditional center and source of power),在这个领域提供新的权力来源,新的诠释,新的标准,新的价值观,新的议程。

 

对于美国极度不信任公共机构与制度、日渐民粹化的美国左右翼公众而言,这是有巨大的吸引力的。

 

敏感的政客们是最能发现这个趋势的。所以他们第一时间也做出了反应,希望利用这个事件扩大自己的政治覆盖和影响力(“圈粉”)。

 

10.美国主流政治里的最左与最右的政客都批评了华尔街,对运动表示同情

 

这里指左翼进步主义(progressives),以及右翼经济民粹主义(economic liberalism)。主流政治的极左和极右一开始没有表态,在券商Robinhood将GameStop从交易平台上移除后,认为时机成熟,有话可说,纷纷表态。

 

主流政治里的“极左”和“极右”同时对一个事件表达相同看法,是非常、非常罕见的。

 

这里举一些例子。

 

1)民主党的左端:

 

 

 

Bernie Sanders:“华尔街的商业模式是一个骗局。”

 

 

 

Andrew Yang:“GameStop永久性地改变了这场游戏。”

 

 

AOC:”[Robinhood将GameStop等股票移除平台]是不可接受的。我们需要知道robinhood为什么不允许散户购买GameStop的股票,而让对冲基金自由的交易股票。作为金融服务委员会的成员,如果必要,我会支持听证会。”

 

 

 

AOC评论GameStop及Robinhood:“Robinhoo及这些交易背后所发生的,是普罗大众现在可以开始识别和利用系统里存在的不为人知的短板与漏洞” (笔者注:AOC本人对金融了解甚少,她表达的意思是,华尔街一直在通过这些漏洞赚钱,现在这些漏洞被大众发现了)

 

 

Elizabeth Warren: 一开始发布了一条反华尔街的:“股票市场不是我们的经济——这是一个巨大的赌场,是亿万富翁的游乐场。美国证监会需要清理这个市场,国会需要为那些为了维持生计苦苦挣扎的家庭做得更多”。(笔者注:Warren的这个评论在迎合WSB及公众的金融反智主义,把股票市场化简及妖魔化为赌场)

 

这位姐姐毕竟是熟悉金融监管的高知,不能胡说八道。今天往回找了一条,同时还试图解释自己的股票市场“赌场”说:“GameStop‘赌场’一般的股价波动反映的是严重的投机行为,对于GameStop的雇员、顾客都不利,会导致市场的不稳定。今天我要求美国证监会解释未来如何防止市场操纵。”(笔者注:她不说股票市场是赌场了,说GameStop股价波动好比赌场,承认了股价波动对企业的负面影响,还给证监会(大政府)派活,要求其解释未来如何组织市场操纵,但不解释操纵市场的是谁。对冲基金还是WSB的散户??这个往回找是专业的,但是在不明真相的老百姓看来就是政治投机,她在巧妙地站队,屁股倾向华尔街和金融监管机构)

 

2)共和党的右端:

 

 

Ted Cruz:“完全同意[AOC的意见]。”(笔者注:真是一百年也见不到一次)

 

 

这是Trump的儿子Donald Trump Jr的telegram群。他发布了一条支持AOC的短视频。“我为什么要在这个事情上支持AOC。”真是八百年不遇。小川普讲的故事,当然就是反华尔街反精英反政府反媒体的故事。

 

 

保守派/右翼脱口秀意见领袖Rush Limbaugh,这两天花了很多时间讲这个事。“GameStop事件充分表明,除了政治意外,精英是如何在其他领域阻止普罗大众受益的。”

 

 

FOX的右翼主持人及意见领袖Tucker Carlson:“Reddit革命暴露了我们所需知道的华尔街寡头及市场操纵的一切。”(笔者注:Tucker Carlson支持右翼经济民粹主义,怀疑和敌视华尔街、大企业及金融媒体。他在节目上还大批民主党财经媒体CNBC)。

 

大家发现,这些主流政治里共和党最右的人和民主党最左的人居然达成了一致。从他们的评论来看,根本就看不出谁是共和党谁是民主党,谁是右谁是左。

 

这说明他们此时此刻都站在了民粹、普罗大众/草根、反精英的阵线上。

 

相比之下,Biden白宫,包括财政部长Yellen及新闻发言人,对这个事情高度谨慎,保持缄默——他们更代表精英的态度。Yellen也因此受到攻击,被认为与Robinhood存在利益关系,Biden对此也在承担压力。他在同时面临来自最左端和最右端两面攻击。

 

而考虑到民主党和共和党几乎在每个事情上都持有相反观点,两党里的最左和最右——从小川普、Ted Cruz、Tucker Carlson和Rush Lambaugh,到AOC、Bernie和Andrew Yang,在这个问题上居然有一致态度,是极度引人注目的。

 

11.对美国党派政治的观察评论

 

1)马上就可以看出Biden代表的建制派民主党(与大企业、华尔街关系极近)与民主党内进步左翼(Sanders/AOC)等存在的差异与距离。进步左翼第一时间会站到普罗大众、民粹及华尔街的对立面思考问题,而Biden更多从建制派的角度思考问题,认为WSB散户的行为会伤害市场稳定,需要加以监管)

 

2)建制派民主党试图给Reddit/WSB运动贴标签,把他们说成是和冲击国会的川粉一样的人,是川普民粹主义影响所致。如前所述,这个诊断是不准确的,Reddit上面的人很多是年轻的、拥有本科以上文凭的反政治虚无主义者。他们讽刺Trump,很可能把票投给了Biden。他们属于左派阵营,只不过非主流,可以归为“alt-left”(另类左派,这个标签是笔者自己加上的),但并不一定是川粉)。

 

3)反精英、反体制、反建制、反机构、反华尔街、反资本、反媒体、反权贵资本主义、反全球化,这看来是一种跨越意识形态及党派阵营,在年轻人群体内广泛存在的政治取态。笔者以为2000年后出生的美国人(tik-tok的一代人)持这种取态的会更加明显。政客和政评家只要有足够的政治敏感度,都应该会发现这个趋势,并会第一时间加以利用,为自己圈粉、捞取政治资本。这也正是小川普、AOC、Ted Cruz、Tucker Carlson等做出反应的原因

 

4)我们看这些政客及政治意见领袖的反应可以发现,共和党右派的反应大于民主党左派的反应。民主党左派几位意见领袖对此事件评论并不多,并且以Elizabeth Warren为代表,纷纷往回撤。我估计他们害怕事件被共和党利用,舆论转向批评Biden建制派政府(包括Yellen及美国证监会),所以避免把这个变成主题。共和党则可能认为这是一个可以为自己圈粉及攻击Biden建制派的良好机会。尤其是,Reddit是左倾的,并不是共和党的领地。共和党政客可以通过表态支持Reddit/WSB,扩大自己的政治支持及阵地。

 

5)但共和党右端政客攻击华尔街也是有危险的,这会进一步瓦解共和党的传统联盟——大资本家/工商业及金融精英/富裕阶层 + 中低阶层白人的联合。

 

a)大资本家等经济金融精英属于美国社会的富裕阶层,他们主要是经济利益驱动,希望维护低税收及自由市场资本主义。中低阶层白人就是美国的工人阶级/蓝领,他们关注的是白人社区及价值的稳定性、安全性。这两个团体在经济利益上其实是对立的,他们只是为了对抗民主党的左翼政治而被迫联合到一起。工商业金融精英要忍受中低层白人的反智及种族主义;中低层白人要放弃自己的经济利益

 

b)Trump使得共和党内部出现了重心偏移,由工商业界精英的低税收资本主义转向了中低层白人的民粹认同政治。许多工商业及金融精英觉得在品味和道德上难以忍受,开始转向Biden的民主党中间派。2021年1月6日Trump煽动的川粉冲击国会事件更加加剧这一进程,让一些精英觉得实在难以跨越阶级与趣味,与中低阶层白人的右翼身份政治为伍

 

c)敏感的共和党政客——譬如Ted Cruz、小川普一定已经意识到,Trump的路线在政治上是可行的,能够为他们赢得选举。共和党的未来,就是中低层白人及经济民粹主义(economic populism),只不过如何围绕这个新的政治议程扩大自己的支持群体。Reddit就是一个很好的例子:拥有本科以上文凭但反政府反建制的年轻男性。但取悦这个团体,有可能进一步伤害共和党的金融精英基本盘,使得他们中的更多人选择离开共和党。但我估计,右翼民粹主义者看得清楚:这些金融精英也惧怕一个走向进步主义、社会主义化的民主党;而民主党也不会取悦和欢迎这样的精英:这是重蹈1990年代左翼政党“第三条道路”的覆辙。共和党政客估计,这帮精英最终还是自私的,会根据自己的经济利益投票,最终支持低税收的共和党。因此,如果必须选择,共和党政客会倾向民粹,不惧给华尔街施加一点措辞上的压力。

 

6)这次事件的一个特点是互联网属性:reddit/WSB的网友是匿名的:网友的族裔和身份属性是看不出来的,政客也不知道他们到底是什么人,支持什么党派。这些人可能还只是一些不太参与政治的年轻人。但是,这次事件是民主党左端和共和党右端做出政见表达的一个机会。很有可能的是,通过这次事件,他们发现反大企业反资本反垄断反精英建制的经济民粹主义就是社会的最大公约数和主线,reddit/WSB所代表的政治,就是美国未来的政治。这个未来的政治,不再基于族群,不再基于传统宗教价值,而是阶层和经济价值观。敏感及有前瞻性的政客,需要思考的是美国未来的政治主线到底是什么?是族群身份?还是社会价值/传统价值观(福音派基督教)?还是经济问题(左翼进步主义 vs 原教旨市场经济/资本主义?到底何为主线?如果认定了主线,就应当围绕这个主线寻找议程与纲领,并寻求新的政党重构与重组(realignment)。

 

12.对美国及全球政治的展望

 

过往美国所推动的“普适价值”是:建筑在个人自由基础上的代议制民主(liberal democracy)及自由市场经济。这套东西被称为“历史的终结”。站在2021年的今天可以看出,这套东西其实只是一套具体的制度,它是手段,而非目的,它并不是价值本身。人们所热爱的普适价值是具体的——安全、自由、稳定、繁荣、和谐。这些追求与价值之间也有复杂的关系,并不是自由压倒一切。获得这些价值也可能有不同的方式。人类社会在不断发展,在不断地文化交互下,未来有可能是趋同的。

 

也正如笔者之前一个未完的序列所写道的,“只有社会主义才能救美国”。所谓“社会主义”,笔者指的是政府对公共资源及福利的分配,对资本与企业的监管与限制。欧洲人将之称为社会民主主义(social democracy);Bernie Sanders将之称为民主社会主义(democratic socialism)。如何称谓其实都是形式,并不重要。我倾向于认为,天下还是会大同。全球化和科技的发展会逼迫人类社会寻找社会主义的资源配置方式,解决社会内在矛盾及治理问题。

 

就美国而言,长期来看,围绕族群和身份的右翼政治可能会式微、消解;而围绕限制大企业(Big Corporate)、大科技(Big Tech)、大资本(Big Capital),强调再分配及照顾低层利益、为平民赋能的左翼政治,会是未来的政治主线。

 

中国A股的散户可以在美国与机构/“庄家”对抗的Reddit/WSB的“韭菜”身上找到共鸣。00后,中国抖音与美国tik-tok的一代也可能可以找到共鸣:新一代人关注的不再是国家、政府、文明等泛意识形态,而是在科技、资本、全球化挑战下的社会资源公平分配及个人福祉的保障。

 

Reddit/WSB及GameStop轧空事件也许不会对金融市场及实体经济产生什么影响。我们担心的是“小丑们”的“揽炒”和破坏功能:否定一切,怀疑主义、虚无主义,单纯的消解而非建设。

 

但我们也希望它有正面的一面,能够诱发一些正向价值观:一套更加去中心化的,挑战权威与精英的,挑战传统权力来源的、更加关注普通人福祉的价值观。一套挑战美国自由资本市场制度模式的新的普适价值。要指出:这套普适价值并非由美国人所发明,也并非由reddit/USB及美国政客们所发现,它只是在新的科技及经济时代下,人类社会应对权贵资本主义的一种自然选择。它在全球不同的时空与地方出现,并会在未来汇聚成一支合流。

 

(全文结束)

 



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